汽车零部件行业正经历一场悄然而深刻的“瘦身运动”。2025年11月28日，佛瑞亚（FORVIA）正式宣布启动部分汽车内饰业务的剥离进程，这不仅是一次资产出售，更是行业战略转型的缩影。为何一家全球排名前列的零部件巨头，要卖掉年销售额超10亿欧元的“现金牛”业务？背后究竟是债务压力，还是对未来路线的重新抉择？
佛瑞亚第三季度财报营收数据一、事件核心：出售什么？为何出售？
根据佛瑞亚官方声明，此次剥离涉及汽车内饰业务的相关资产，包括仪表板、门板、中控台系统等产品线。该业务在2025年第三季度销售额为10.9亿欧元，占集团总收入约18%。
尽管规模可观，但内饰业务营业利润率仅为1.9%，远低于排气业务（8.2%）和座椅业务（5.5%）。在行业电动化、智能化加速的背景下，传统内饰板块资产重、利润薄，已成为集团优化组合的明确目标。
佛瑞亚上半年财报利润率数据二、战略动因：去杠杆与聚焦核心
自2022年佛吉亚收购海拉后，佛瑞亚合并债务一度超过100亿欧元。在高利率与供应链成本攀升的双重压力下，去杠杆化成为其首要任务。新任CEO马丁·费舍尔（Martin Fischer）上台后，明确提出加速资产剥离，目标是在2026年底前完成更大规模出售，以降低负债、提升资本效率。
此次出售并非孤立行动。自2023年以来，佛瑞亚已累计完成10亿欧元资产剥离，包括SAS座舱模块部门、商用车排气后处理业务等。内饰业务的剥离，标志着其从“规模扩张”转向高附加值赛道——如电子、电气架构、照明等增长性板块。
佛瑞亚CEO马丁·费舍尔（Martin Fischer）三、行业趋势：从“大而全”到“精而专”
佛瑞亚的抉择呼应了当前零部件行业的共同逻辑：剥离非核心、低利润资产，聚焦电动化与智能化等高增长领域。类似动作在博世、大陆、采埃孚等巨头中亦不鲜见。在汽车产业价值链重构的背景下，传统内饰、机械部件等板块正逐步被边缘化，而软件、电子、储能等成为兵家必争之地。
四、笔者评论：战略割肉与前瞻
出售内饰业务，短期内可能影响佛瑞亚的收入规模，但从长远看，这是一次必要的“战略瘦身”。一方面，35亿欧元的潜在估值（分析师预测）可显著缓解债务压力；另一方面，资源向高利润、高增长板块倾斜，有助于其在电动化竞争中抢占技术制高点。
然而，挑战同样存在。佛瑞亚的内饰业务仍占据全球前三的市场地位，彻底剥离是否意味着放弃一定的产业链话语权？如何在“轻资产化”过程中保持系统集成能力，将是佛瑞亚下一步的关键课题。
结语
内饰不再是“现金牛”，而是“现金漏斗”。现金也不是退路，是下一程的燃料。佛瑞亚已把内饰摆上货架。
对于佛瑞亚来说，真正的买家也许不是某家基金，而是那个需要快速转身、押注零碳与软件的“新佛瑞亚”。
对于还在重资产赛道里低速巡航的欧洲供应商来说，欧洲佛瑞亚出售汽车内饰业务的钟声给他们敲响了倒计时：要么学会把工厂卖给别人，要么等着别人把整个公司买走。
对于整个汽车行业来说，在技术变革与成本压力的双轮驱动下的今天，“聚焦核心、退出冗余”已成为跨国巨头们共同的选择。未来的竞争，不再是规模之争，而是技术与效率之争。
